Empresas en dificultades financieras: evidencia de redes de pago entre empresas con volatilidad impulsada por espíritus animales

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dc.contributor.authorStellian, Remi
dc.contributor.authorPenagos, Gabriel
dc.contributor.authorDanna-Buitrago, Jenny P.
dc.contributor.orcidDanna-Buitrago, Jenny Paola [0000-0003-0241-9481]
dc.coverage.spatialAlemaniaspa
dc.date.accessioned2021-05-20T19:57:36Z
dc.date.available2021-05-20T19:57:36Z
dc.date.issued2020
dc.description.abstractEste artículo elabora un modelo basado en agentes de una economía de mercado pura para proporcionar evidencia teórica sobre cómo los cambios inducidos por la volatilidad en las redes de pago entre empresas afectan las dificultades financieras de las empresas. Esta volatilidad es impulsada por "espíritus animales" en el sentido de que surge de los sentimientos de optimismo / pesimismo independientemente de la toma de decisiones racional e influye en la liquidez disponible para cada empresa a través de la red de pagos entre empresas; en consecuencia, algunas empresas pueden sufrir dificultades financieras. El modelo primero determina la red de pagos entre empresas. Luego, un proceso de raíz cuadrada de reversión a la media introduce volatilidad en la red de pagos entre empresas a través de la propensión de las empresas a pagar a los proveedores según los pagos que las empresas esperan recibir de los clientes. El modelo está calibrado para que sea compatible con hechos estilizados macro y microeconómicos relevantes. Según experimentos computacionales, las dificultades financieras en el sector empresarial se minimizan cuando los sentimientos de optimismo / pesimismo generan la menor volatilidad en la propensión de las empresas a pagar a los proveedores. Además, esta volatilidad debe materializarse en torno a un valor intermedio de la propensión de las empresas a pagar a los proveedores, y las empresas deben mantener este valor intermedio en el tiempo.spa
dc.description.abstractenglishThis paper elaborates an agent-based model of a pure market economy to provide theoretical evidence on how volatility-induced changes in inter-firm payment networks affect the financial distress of firms. This volatility is driven by ‘animal spirits’ in that it arises from the feelings of optimism/pessimism independently of rational decision-making, and influences the liquidity available to each firm through the inter-firm payment network; consequently, some firms may enter financial distress. The model first determines the inter-firm payment network. Then, a mean-reverting square-root process introduces volatility into the inter-firm payment network through firms’ propensity to pay suppliers according to the payments that firms expect to receive from customers. The model is calibrated for compatibility with relevant macro- and microeconomic stylized facts. According to computational experiments, financial distress in the business sector is minimized when feelings of optimism/pessimism generate the lowest volatility in firms’ propensity to pay suppliers. In addition, this volatility must materialize around an intermediate value of firms’ propensity to pay suppliers, and firms must keep this intermediate value over time.spa
dc.description.publindexQ3spa
dc.description.researchgroupReflexión Económica, Administrativa y Contable (REAC)spa
dc.identifier.issn18607128
dc.identifier.urihttp://hdl.handle.net/11371/3870
dc.publisher.facultyFacultad de Ciencias Economicas, Administrativas y Contablesspa
dc.relation.citationendpage20spa
dc.relation.citationstartpage1spa
dc.relation.citationvolume15spa
dc.relation.ispartofjournalJournal of Economic Interaction and Coordinationspa
dc.relation.urihttps://link.springer.com/article/10.1007%2Fs11403-020-00285-3spa
dc.source.urihttps://www.springer.com/journal/11403spa
dc.titleEmpresas en dificultades financieras: evidencia de redes de pago entre empresas con volatilidad impulsada por espíritus animalesspa
dc.title.translatedFirms in financial distress: Evidence from inter-firm payment networks with volatility driven by ¿animal spiritsspa
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